投資最重要的底層邏輯
在 2025 年 11 月 17 日，我站在課程結束後的錄影鏡頭前，準備講一個令我深思的故事，也是一場投資人生中最寶貴的學習經驗。
這是發生在我們台北 101 的實體課程結束後的回顧，現場幾乎座無虛席，來自全台各地的朋友齊聚一堂，代表著我們實體課程暫告一段落的意義。
隨著今年大多數場次都已額滿，唯一還能參與的是我在生鮮時書推出的「阿甘投資法」影音課程，這也是我誠心推薦給還沒參加實體課的朋友們的補救方案。
但今天，我想講的不只是課程，而是一個發人深省的故事：關於一位學員L先生的投資經歷。
他曾經在台積電上賺了將近一千萬元，但後來卻因為一個錯誤的操作賠掉了大部分的資產。
這不是一場普通的失敗，而是一個值得所有投資人警惕的教訓。
透過這個真實案例，我們來拆解：投資最重要的底層邏輯究竟是什麼？
一場從天堂到地獄的投資故事：L先生的崩盤經歷
L先生是我們的一位學員，他的故事在台北場引起全場震撼與反思。
他的投資起點是來自母親的支持──借了600萬的資金，在一段時間內操作台積電非常成功，帳面資產來到1500萬，光是獲利就將近900萬。
聽起來是不是像贏家？但故事才剛開始。
在某個時間點，台積電股價下跌，他聽到我提到「現在的價格很性感」，於是他不僅買進，而且使用了期貨槓桿進場。
這一步，成了他致命的轉折點。台積電ADR從160跌到134，雖然後來反彈，但由於使用槓桿，他不只沒賺到反彈，還被斷頭、強制出場，最終只剩下350萬現金，從高峰的1500萬跌落回原點以下，幾近潰散。
這不是操作錯誤而已，而是風控失敗的代價。
使用槓桿，本質就是把刀放在自己心臟上轉輪盤，遲早有一天會刺中自己。
巴菲特曾說：「不要輕易使用融資。你可能只是還沒碰到它反噬的那一刻。」這句話，我經歷過，也看著L先生親身體驗。
貪婪、恐懼與缺乏耐心：投資最大的敵人
在L先生的案例中，我看到的不只是槓桿帶來的風險，還有三個更根本的問題：貪婪、恐懼和沒有耐心。
他不是不知道風險，而是急於翻身。他想「一次成功」，想「從900萬變成3000萬」，所以不顧一切地加大槓桿下注。
但真正的投資從來不是這樣做的。越想快，越會慢；越怕輸，就越輸。
如果他當時選擇不使用槓桿，僅用原本的1500萬現金去持有台積電，即便股價跌了50%，最終也會反彈回來，那他現在仍是個千萬資產持有者。
但他選擇了「性感」之後的「若影若現」、「極度性感」，結果就是從天堂回到地獄。
這種投資心態的誤區，不只是技術問題，而是價值觀的問題。不理解風險，就不會有真正的獲利。
投資知識 vs 投資能力：你知道不代表你會做
讓我更驚訝的是，L先生其實是財務金融系畢業，在銀行待過，對於財經理論可說是如數家珍。
但他自己也承認，這場操作讓他體悟到一件事：學問太多，實戰太少，是一種致命的錯誤。
投資不是一門靠背誦公式與K線技巧就能掌握的事情，它需要的是真正的經驗與心態鍛鍊。
而這，也正是我們這些課程要傳遞給大家的核心：學習如何用對的方式累積資產，而不是靠賭博或投機一夜致富。
我給予L先生肯定的，是他願意再回到投資小白的教室，重新學習。
他曾經說過，自己在最慘的時候連活下去的勇氣都快失去，這一點我聽了也很不捨。
但他選擇站起來，這才是我最佩服的地方。一個人不是不能跌倒，而是要跌倒之後懂得反省與成長。
資產配置、家庭支持與人生的下一步
在這件事情上，L先生的母親其實扮演了關鍵角色。雖然給了600萬，但其實她留了一手，保留了100萬沒有投入。
這是什麼？這就是一種風控思維的體現，一種「不能賠掉全家本錢」的危機預警。這樣的做法，才是真正的「資產配置」智慧。
而現在，L先生剩下350萬現金，雖然不如過往風光，但也比零好得多。他開始慢慢學著觀察市場，準備下一次更穩健的布局。
我給他的建議是：從一個 good boy，成為一個 good man。真正的投資不是為了炫耀，而是要讓家人安心，要成為一個可以照顧自己與家人的人。你
不能只是因為炒股失敗，讓爸媽擔心、讓自己崩潰，這樣的人生是虧的，不是賺的。
投資底層邏輯的總結：風控才是真本事
這一場投資故事的核心，其實很簡單，就是一句話：投資最重要的底層邏輯就是「風險控管」。
不管你多會選股，不管你看得多準，只要一次失控，就可能全盤皆輸。
這也是為什麼我從來都鼓勵大家，先從最基本的 ETF 開始，先學會穩穩的投資，再來談個股、槓桿與主動操作。
投資不是比速度，是比誰能活得久、活得穩。
最後，我要謝謝L先生，他用自己真實的故事，替大家上了一課。我也希望，這段故事可以讓你我思考：你在追求財富的過程中，有沒有忽略了什麼？你是在靠實力，還是靠運氣？你準備好了嗎？還是只是想要快點翻身？
穩健、耐心、風控，才是我們真正要學會的投資法則。
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