恆星的坍縮 ＆ 股市的泡沫
股市泡沫，像恆星一樣「變紅、膨脹、坍縮」嗎？——從 AI 行情聊景氣循環、人性與資產配置
在本集〈又一起來TALK〉中，亮均和 Kevin 從一個看似單純的問題開始：
「現在 AI 這波，是不是泡沫？泡沫有多大？會不會爆？」
Kevin 沒有直接丟答案，而是用一個超直觀、卻又越想越可怕的比喻：
把股市泡沫，類比成一顆恆星的誕生、膨脹與死亡。
從恆星的核聚變、紅巨星、白矮星、超新星，一路講到黑洞，對照資金流、股市情緒、景氣循環與人性重力。
這集不是在賣恐慌，而是教你：
與其猜「什麼時候爆」，不如學會分辨「現在處在哪個階段」和「自己要怎麼活下來」。
泡沫是什麼？AI 行情到底算不算？
Kevin 給了一個操作性很強的定義：
- 泡沫 = 資金追逐出來的價格，而非實質經濟成長推動的結果。
- 以 AI 行情來說：
- 目前股價主要是「資本支出與期待」在推，不是「已經實現的獲利」在推。
- 在這個定義下，「AI 是泡沫」其實答案是：是。
但更重要的問題是第二個：
這個泡沫「大不大」？會「膨脹多久」？
這就牽扯到「資金的量」（核聚變燃料）有多少、能燒多久，以及最後是溫和收縮，還是劇烈爆炸。
股市泡沫 × 恆星壽命：為什麼這個比喻那麼好懂？
Kevin 用恆星來拆解泡沫的階段：
1. 主序星：穩定燃燒階段
- 核聚變穩定進行，向外輻射的壓力 ≈ 向內重力，維持平衡。
- 對應：經濟穩定成長、估值合理，股市在「健康上漲」。
2. 紅巨星：膨脹期
- 燃料逐漸消耗，質量變少、卻還在持續發熱，向外膨脹。
- 對應：資金大量湧入、估值被「撐上去」，情緒興奮，價格漲得又快又急。
- 這就是我們一般說的「泡沫階段」。
3. 兩種結局：白矮星 vs 超新星 → 黑洞
- 白矮星：燃料用盡，往內收縮，變成又小又密、但不再活躍的星體。
- 對應：資金退潮，價格跌下來，市場長期低迷，像「植物人」市場。
- 超新星爆炸：質量夠大、坍縮到「泡利弗不相容原理」的極限，猛烈反彈成超新星爆炸。
- 爆炸後可能形成：
- 中子星：劇烈洗牌後，市場回到較合理、但仍高度集中的結構。
- 黑洞：質量再度坍縮，成為會瘋狂吸走周圍一切的怪物。
- 對應：系統性危機，金融黑洞，連其他資產市場都被牽連捲進去。
- 爆炸後可能形成：
重點：
泡沫末端的「膨脹」可能是數百萬年的事，但最終的「坍縮與爆炸」可能是幾秒鐘的事。
套回股市就是：
漲得又快又久，很迷人；跌的那一刻，往往快到你反應不及。
我們能預測「什麼時候爆」嗎？答案其實很殘酷
亮均問了一個所有投資人都想問的問題：
「那我們有可能預防嗎？能不能預測坍縮的時間點？」
Kevin 的回答很直接：
- 個人層次：
- 每個人的想法可以差很多，但「整體人類行為」其實高度可預測，
- 這就是為什麼歷史會重複，泡沫行為會一再上演。
- 政府／央行層次：
- 有點像站在恆星之外的「外力」，
- 可以試圖加柴、降溫、延緩爆炸，
- 但很難做到完全精準控制，不可能重寫物理定律。
結論：
- 「精準抓爆點」幾乎不可能，
- 真正可行的是：
- 不要以為自己能跑在「最後一分鐘」，
- 而是要提早設計——就算它爆了，你也死不了。
一般人能分辨：現在是穩定期、膨脹期，還是快不行了嗎？
相比「預測爆點」，有一件事相對容易：
分辨現在是在：穩定主序星 → 紅巨星膨脹 → 進入死亡階段。
Kevin 的建議：
- 看「溫度」：景氣、情緒、估值
- 景氣對策信號、就業數據、資金成本、估值水準……
- 溫度越高 ≈ 越接近紅巨星。
- 看「膨脹速度」：漲幅、成交量、故事密度
- 價格短期飆漲、成交量暴增、故事越講越瘋、估值完全不看現金流，
- 就像是恆星半徑在短時間內暴增。
- 承認一個現實：
- 知道「太熱」≠ 知道「哪一天爆」。
- 但只要知道「太熱」，你就有空間調整自己的倉位與風險。
真正可行的解法：不是預測，而是「資產配置」
亮均把問題拉回一般投資人身上：
如果我們不想錯過整個上漲週期，又不想在坍縮時重傷，是不是只能靠資產配置？
Kevin 的看法是：
- 被動派資產配置：
- 承認自己抓不到時間點，
- 一開始就設定好股票、現金、債券等比例，
- 假設「總有一天會爆」，但爆了你也不會破產。
- 主動派資產配置：
- 承認「現在已經不是主序星」，
- 判斷已經進入紅巨星階段，開始逐步調降風險資產比例，
- 不求吃到最後一口，而是有意識地「提前離席」。
那麼，對於大多數人來說——
關鍵不是「看得多準」，而是你有沒有提早設計自己的安全邊界。
景氣循環、18 年周期與「人性＝重力」
後半段，兩人聊到：
- 為什麼有人提出 18 年景氣循環 的說法？
- 為什麼土地、房地產會被視為經濟底層邏輯？
- 人性與「重力」之間，為什麼可以放在同一個比喻裡？
Kevin 提了一個很有趣的觀點：
人性產生「業力」，就像重力一樣：
只有吸引力，沒有排斥力，時間夠長，就會把一切拉在一起，形成巨大的坍縮力量。
所以
- 泡沫不是單純的價格現象，
- 而是在人性、制度、資金、科技一次疊加之後的「必然結果」。
恆星會死，泡沫會破，
不是因為誰做錯決定，而是因為那就是系統本身的物理與人性。
近期課程
【線上課程】阿甘投資法陪跑課｜心態鍛造 X 實戰訓練，7週啟動被動收入致富系統
【線上課程】致富行動指南｜華爾街操盤手教你存到第一桶金300萬