【又上財經#294】『 限制財富的不是工具，而是觀念視野 』
大家好，今天是2025年1月6日星期一，現在是美東時間大約早上7點。我剛剛回到美國，上週還在調時差，趁著時差快調好的空檔，趕緊錄下這段內容。今天的主題是：「限制你財富成長的不是工具，而是觀念跟視野」。這不僅僅是關於投資，更是關於如何通過調整心態與視野，讓生活與家庭更和諧。
起因：一封來自P先生的信
前幾天，我收到一封讓整個辦公室都震驚的信件。這封信是P先生在2024年12月23日凌晨3點多寫的，標題非常聳動：「闕老師，我老婆參加你的財經學院後，家庭快要失和了」。收到這封信時，我正在倒時差，但還是決定錄下這段內容，因為這是一個難得的機會教育案例。
P先生在信中提到，他的太太（P太太）是我們財經學院的會員，自從2024年10月加入後，對我的投資理念非常認同，例如長期持有、堅定信心，以及台積電是一家頂級公司等觀點。P先生個人也認同這些理念，甚至支持學院回饋社會與預防醫療的價值觀。然而，問題出在投資標的上：過去一直是P先生管理家庭財務，但現在P太太受到我的理念啟發，想要改變投資方向，兩人因此產生爭執。
P先生的家庭背景與財務現況
為了讓大家更理解這對夫妻的狀況，我先簡單介紹一下他們的背景：
- 年齡與退休狀況：他們是一對五十多歲就退休的夫妻，還沒到領退休金的年紀，擁有一個讀初中的兒子。
- 財務基礎：P先生在職場時很幸運地領到一份不錯的公司股票（不是台積電，但屬於有前景的產業），加上穩健投資，足以支撐下半生生活。
- 資產配置：
- 一棟無貸款房地產。
- 一半資產投資於台灣高股息ETF（如0056與00713），用來領取股息作為現金流。
- 另一半投資於美股SPY（標普500 ETF），通過海外銀行操作，以規避兩岸風險。
從表面看，這對夫妻堪稱人生勝利組：50歲退休、無房貸、穩定現金流，許多人都羨慕這樣的狀態。然而，問題出在他們對投資策略的認知分歧。
P先生的三大提問與我的回應
P先生在信中提出了三個問題，我逐一回答並分享我的看法：
問題一：我投資SPY比台積電差嗎？
P先生認為，家庭財務已足夠穩定，不需要追求更高的投資報酬。他認同台積電是頂級公司，但選擇SPY與高股息ETF，追求輕鬆的退休生活。他問我：「不投資台積電尋求更高報酬應該不是錯誤吧？」
我的回應：
我完全肯定P先生不買個股、選擇ETF的決定，尤其是退休後不必再研究個股，這是正確的方向。SPY作為標普500指數ETF，長期表現穩定，也不見得比台積電差。然而，問題不在標的選擇，而在整體布局：P先生的投資完全沒有防守性。
他目前的配置是：
- 0056（元大高股息ETF）
- 00713（元大高息低波ETF）
- SPY（標普500指數ETF）
這些全是股票型資產。我問大家：這哪裡有防守？P先生誤以為高股息ETF是防守部位，但數據告訴我們並非如此。以0056為例：
- 2008年金融危機：0056下跌48.2%，0050（台灣50ETF）下跌46.5%，甚至未配股利。
- 2011年：0056跌20.4%，0050跌18.9%。
- 2024年：0056跌1.93%，0050卻漲44.5%。
從長期看，自2007年成立以來，0056落後0050約110%。如果當初投資100萬在0050，今天可能多賺100萬；投1000萬，就多賺1000萬。0056的高股息並未提供防守，反而錯失成長機會。
我的建議：真正的防守需要公債、現金或大宗商品等資產，而非單靠高股息ETF。P先生的標的沒錯，但觀念錯誤，導致布局不完全正確。
問題二：太太執意要買台積電，我提議買美股TSMC可以嗎？
P太太參加了我的台東演講（2024年12月20或21日，1012人參加），聽到我建議10%-20%資產配置於台積電後，決定買入台積電。P先生願意妥協，提議買美股的台積電ADR（TSMC），因為他擔心兩岸風險。
我的回應：
我肯定P先生的紳士態度，他願意尊重太太意見，這點很值得讚賞。買TSMC（美股台積電ADR）也可以，但有幾點需要注意：
- 溢價問題：TSMC目前在美股的ADR溢價約15-20%，比台灣台積電貴。
- 股利稅：美國扣30%股利稅，若不在意這部分，確實可行。
- 兩岸風險：P先生因未讀我的書，無法接受我認為兩岸衝突風險不高的觀點。我在書中用2萬多字分析地緣政治，但這裡不展開。
我的建議：如果P先生睡得著覺，買TSMC沒問題。但更重要的是夫妻訊息同步：他若願意讀我的書或參加課程，就能理解太太的邏輯，減少爭執。
問題三：太太要把高股息全賣掉改投台積電，這樣可行嗎？
P太太提議賣掉所有高股息ETF，改投台積電，需要用錢時再賣股票。P先生擔心沒有配息收入，股票下跌時生活費無著落。
我的回應：
我從未建議學員All-in台積電，甚至警告過：機會財若因管理不善賠掉很可惜。我建議10%-20%資產配置於台積電，其餘做多元化防守。P太太的極端做法可能誤解了我的理念。
然而，P先生的擔憂也有盲點。他認為高股息是穩定現金流，但0056在2008年未配息，且下跌時一樣慘烈。反觀台積電，2024年報酬率80%，即使股利僅2-3%，賣股也能提供現金流。我曾舉愛因斯坦的例子：他請木匠開一大一小兩個貓洞，但木匠說一個大洞就夠。同理，台積電賺的錢一樣能賣，何必執著高股息？
我的建議：保留部分高股息，但加入10%-20%台積電與防守性資產（如公債），兼顧成長與穩定。
更深層的反思：觀念與視野決定財富與幸福
P先生的案例讓我看到，限制財富成長的不是工具，而是觀念與視野。他的投資布局只有攻擊（股票型ETF），卻無防守，且攻擊部位（0056）不是最強。他有能力創造更多財富，卻因停滯學習而錯過機會。
更重要的是家庭和諧。太太參加課程後，知識與視野提升，開始用「有錢人的腦袋」思考，而P先生卻停留在舊觀念，導致分歧。我建議他：
- 閱讀太太的書：同步資訊，理解她的邏輯。
- 夫妻共同學習：參加課程（如我的財經學院），創造共同話題。
- 調整投資哲學：加入防守性資產，提升報酬與穩定性。
我告訴P先生，他是人生勝利組：50歲退休、無貸款房產、穩定資產。若調整觀念，他不僅能讓生活更優渥，還能幫助社會，實現「富則兼善天下」的理想。
結語：投資與生活的雙贏
這封信我看了三遍以上，還特地查資料，只希望幫助P先生與更多家庭。我的結論是：
- 投資上：P先生不是小白，但需修正布局，加入防守與成長性資產。
- 生活上：他是紳士，只要敞開心胸學習，夫妻會有更多幸福時刻。
我鼓勵大家夫妻一起學習，不一定是我的課程，只要觀念同步，就能創造財富與和諧。謝謝大家，希望這篇分享對你有啟發！
後記：過年期間（1月28日除夕），我們的會員視頻將提前至這週或下週，請注意電郵通知。我也在考慮寫一本新書，敬請期待！