台積電扮豬吃老虎，悶聲發大財
大家好，今天我想跟你談的主題是我多年來持續關注、也極力推薦的標的——台積電。這家公司之所以讓我在2018年就開始力推，不是因為短線炒作，而是我從產業趨勢、國際局勢、財報體質三個面向，看見它的深厚實力。
一、我怎麼發現台積電的價值？
回到2018年，當時台積電股價僅200多元。我在台大投資社團、信義房屋講座，甚至媒體節目中反覆呼籲：「買下台積電，現在還不算晚！」
你可能會問：為什麼我看得見？
因為我觀察到：
- 中美貿易戰中，美國對中國科技壓制的關鍵點，就是晶片供應鏈。
- 台積電在技術上完全領先，是少數能壓制華為發展的角色。
- 我透過美國工程師朋友在中國的產業經驗，反推「唯一能掐住華為脖子的是誰？」答案就是：台積電。
二、財報數字看門道：資本支出與折舊策略
讓我來拆解一個關鍵數據：資本支出與折舊。
從2017年起，台積電的資本支出大幅成長：
累計7年超過1,800億美元的投入，為什麼我說這是利多？
因為他們採用「自虐式折舊法」——把設備快速攤提完，帳面看起來獲利變少，實際上現金流非常充沛，真正體現「悶聲發大財」的哲學。
這種做法有幾個好處：
- 壓低稅負（折舊費用可扣抵稅）
- 快速淘汰舊設備，維持技術領先
- 讓競爭者無法預測真正利潤
三、與蘋果合作的重大轉折點
2012年，台積電正式吃下蘋果訂單，當年組成「One Team」與蘋果密切合作，派出50人團隊專案支援。從那一年開始，台積電的全球影響力正式起飛。
這不只是一筆大單，而是一場認證。蘋果這樣嚴苛的客戶願意把命脈交給台積電，是對其技術、穩定性與保密度的最大肯定。
四、從內部人交易看出黃金進場點
彼得·林區說過：「高層買進股票只有一個理由：他們認為會漲。」
根據公開資料，張忠謀先生在2011～2012年間大量買入台積電股票，當時正是公司準備大躍進的時候。這些資訊其實美國投資人早就掌握，可惜台灣散戶普遍只看K線。
五、我對投資的核心信念
- 看趨勢，不追短線：你要投資的是企業，而不是股票代碼。
- 用全球眼光看在地機會：許多台灣人近距離看不清台積電，就像「只緣身在此山中」。
- 觀察數字背後的策略：會計不是死板的記帳，而是企業智慧的展現。
結語：台積電還能投資嗎？
台積電的競爭優勢不是偶然，而是多年累積的結果。我認為它仍是可以長期布局的核心持股。只要你願意看懂數字、理解產業、信任時間的力量，你會知道：「悶聲發大財」不是口號，而是價值投資者最大的武器。